Paya Dönüştürülebilir Tahvil (PDT): Temel Esaslar ve Dönüştürme Süreçleri
Paya Dönüştürülebilir Tahvil (PDT), yatırımcılara belirli şartlarla paya çevirme hakkı tanıyan, hem borçlanma aracı hem de sermaye aracına dönüşebilen hibrit bir sermaye piyasası ürünüdür. Bu yazıda, PDT’ye ilişkin dönüştürme fiyatı, oranı, itfa planı gibi Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) düzenlemeleri çerçevesinde genel esaslar, dönüştürme kuralları ve uygulama detayları ele alınmaktadır.
PDT Nedir?
PDT, vadesi 365 günden az olamayan, en erken 365 gün sonra nominal değeri üzerinden paylara dönüştürülebilen özel bir borçlanma aracıdır. Halka arz edilen PDT’ler için ihraççının kayıtlı sermaye sisteminde olması ve gerekli esas sözleşme yetkilendirmeleri aranır.
PDT’ye İlişkin Genel Esaslar
- Dönüştürme Süresi ve Değeri: En erken vade başlangıcından 365 gün sonra dönüştürülür. Dönüşüm nominal değer üzerinden yapılır. Faiz de eklenebilir.
- Dönüştürme Giderleri: Tüm masraflar ortaklığa aittir.
- Halka Arz Şartları: Halka arz edilen PDT’ler için ihraççının paylarının borsada işlem görmesi gereklidir.
- Dönüştürme Hakkının Kullanılmaması: Hakların kullanılmaması durumunda PDT sahipleri sadece anaparayı ve işlemiş faizleri alır.
Dönüştürme Fiyatı ve Oranı
- Fiyat: PDT karşılığı verilecek payların esas alınacağı fiyat.
- Oran: Nominal değer karşılığında kaç adet pay verileceğini gösterir.
- Düzeltme: Sermaye artırımı veya kar payı gibi nedenlerle pay fiyatı değişirse oran yeniden hesaplanır ve KAP’ta açıklanır.
- Küsurat: Küsuratlı oranlar için fark nakden ödenir.
PDT’nin İtfası ve Dönüştürülme Yöntemleri
PDT’ler üç şekilde dönüştürülebilir:
1.İtfa Planına Bağlı Dönüştürme
- Taksitli dönüştürmelerde son taksit vade tarihinde yapılır.
- Talep toplanmaksızın veya talep toplanarak sermaye artırımı yapılabilir.
2.Ortaklık Talebiyle Dönüştürme
- KAP’ta en az 15 gün önceden özel durum açıklaması yapılır.
- Talep toplama süresi 10 iş gününü geçemez.
- %5’in altında talep olursa sermaye artırımı yapılmayabilir.
3.Yatırımcı Talebiyle Dönüştürme
- Yatırımcılar en erken belirtilen tarihten bir ay önce ortaklığa bildirir.
- %5’in altında kalan talepler için sermaye artırımı yapılmayabilir.
Diğer Hükümler
- PDT’lerle ilgili düzenlenmeyen hususlarda tahvillere ilişkin kurallar uygulanır.
- Yurt içi ve dışı ihraçlarda Sermaye Piyasası Kurulu farklı esaslar belirleyebilir.
- Sermaye artırımıyla ilgili süre ve pazar zorunlulukları PDT’ler için geçerli değildir.
- Uzlaşı yöntemleri izahnamede belirtilmek ve eşitsizliğe yol açmamak şartıyla farklılaştırılabilir.
Sonuç olarak, PDT’ler şirketlerin borçlanma yoluyla kaynak sağlamasına olanak tanırken yatırımcılara da potansiyel ortaklık hakkı sunar. Bu ürünlerin ihraç, dönüşüm ve itfa süreçleri SPK düzenlemeleriyle detaylı şekilde şekillendirilmiştir. Sermaye piyasası araçlarını kullanarak büyümek isteyen şirketler için PDT önemli bir finansal enstrümandır.
Paya dönüştürülebilir tahvil hakkında daha detaylı bilgi almak ve hizmetlerimizden yararlanmak için bizimle iletişime geçebilirsiniz. 25 yılı aşan uzmanlık, bilgi birikimi ve tecrübemiz ile yanınızdayız. Ayrıca, dilerseniz Kurucumuz Dr. Soner Altaş‘ın Ticaret Hukuku alanındaki eserlerine göz atabilir veya Türkiye’nin ilk ve tek Şirketler Hukuku ile Organize Sanayi Bölgeleri Hukuku Bilgi Sistemi olan Tacirsoft Hukuk Bilgi Sistemi’ni yakından inceleyebilirsiniz.
