Değiştirilebilir Tahvil (DET) Nedir? Esaslar, Fiyatlama ve Dönüştürme Süreci
Değiştirilebilir Tahvil (DET), belirli şartlarla paya dönüştürülebilen borçlanma araçlarıdır. Yatırımcılara sabit getiri sağlarken aynı zamanda şirket ortaklığına katılma fırsatı tanır. Bu yazıda, DET’lerin vade koşulları, değiştirme oranı, fiyatlaması ve itfa yöntemleri detaylı şekilde açıklanmıştır.
DET’e İlişkin Genel Esaslar
- Minimum Vade: DET’ler en az 365 gün vadeli olarak ihraç edilir.
- Dönüştürme Zamanı: Paylarla değiştirme, vade başlangıcından itibaren en erken 365 gün sonra mümkündür.
- Nominal Değer Üzerinden Dönüşüm: Değiştirme işlemi nominal değer üzerinden yapılır, işlemiş faizler ise ayrıca nakden ödenir.
- Masraflar: Tüm değiştirme giderleri ihraççıya aittir.
- Hakların Kullanılmaması: Süresi içinde kullanılmayan değiştirme hakları düşer; bu durumda sadece anapara ve faiz ödenir.
DET’te Değiştirme Fiyatı ve Oranı
- Değiştirme Fiyatı: Tahvil karşılığı verilecek payların baz alınacağı fiyattır.
- Değiştirme Oranı: Nominal değer karşılığında verilecek pay miktarını ifade eder.
- Fiyat Belirleme: Halka arz edilmeyen DET’ler için sermaye artırımlarına ilişkin fiyat tespit esasları uygulanır.
- Hak Kaybı Önlemi: Değiştirme işlemleri, ihraççı ve ortakların hak kaybına neden olamaz.
- Düzeltmeler: Sermaye artırımı veya kar payı ödemesi gibi işlemler durumunda değiştirme oranı güncellenir ve yatırımcılara duyurulur.
DET’in İtfa Yöntemleri
DET’ler aşağıdaki yöntemlerle paylarla değiştirilerek itfa edilebilir:
1.İtfa Planına Bağlı Dönüştürme
- Taksitli dönüşümlerde son taksit vade tarihinde yapılır.
- En az 15 gün önce KAP’ta açıklama yapılır.
- Talep toplama süresi en fazla 10 iş günüdür.
- Talep etmeyenlerin hakları devam eder.
- Yetkili kuruluş aracılığıyla bildirim zorunludur.
2.İhraççı Talebiyle Dönüştürme
- İhraççı, DET’leri vade öncesinde kısmen veya tamamen dönüştürme hakkına sahiptir.
- En az 15 gün önce KAP’ta duyuru yapılır.
- Talep etmeyen yatırımcılara anapara ve faiz ödenir.
- Bildirimler yalnızca yetkili kuruluş vasıtasıyla yapılır.
3.Yatırımcı Talebiyle Dönüştürme
- Yatırımcılar, izahnamede belirtilen tarihlerden en az 1 ay önce bildirimde bulunmalıdır.
- Bildirimler yetkili kuruluş aracılığıyla yapılır.
- Tüm değiştirme işlemlerinin zamanında gerçekleştirilmesinden ihraççı sorumludur.
Diğer Hususlar
- Sermaye Piyasası Kurulu uygun gördüğü takdirde, yurt içi özel ihraçlar veya yurt dışı ihraçlarda farklı esaslar uygulanabilir.
- Uzlaşı yöntemleri izahnamede belirtilmek ve eşitlik ilkesine aykırı olmamak kaydıyla değiştirilebilir.
Sonuçta, DET’ler, yatırımcılara tahvil getirisi ile birlikte pay edinme olanağı sunan hibrit finansman araçlarıdır. İhraççılar açısından uzun vadeli finansman sağlarken, yatırımcılar için hem güvenli getiri hem de sermaye piyasasına katılım fırsatı yaratır. Tüm süreçler detaylı düzenlemelere tabi olup, sermaye piyasalarında şeffaflık ve eşitlik ilkeleri çerçevesinde yürütülür.
Değiştirilebilir tahvil hakkında daha detaylı bilgi almak ve hizmetlerimizden yararlanmak için bizimle iletişime geçebilirsiniz. 25 yılı aşan uzmanlık, bilgi birikimi ve tecrübemiz ile yanınızdayız. Ayrıca, dilerseniz Kurucumuz Dr. Soner Altaş‘ın Ticaret Hukuku alanındaki eserlerine göz atabilir veya Türkiye’nin ilk ve tek Şirketler Hukuku ile Organize Sanayi Bölgeleri Hukuku Bilgi Sistemi olan Tacirsoft Hukuk Bilgi Sistemi’ni yakından inceleyebilirsiniz.
